美联储加息(美联储连续暴力加息的背后)

• 1、美联储加息，美联储连续暴力加息的背后？
• 2、美联储众口一词要加息？
• 3、原材料会不会进入急剧跳水行情？
• 4、对世界的经济有什么影响？
• 5、美联储无奈承认持续高通胀？

1、美联储加息，美联储连续暴力加息的背后？

美国不会倒下，但有的国家已经倒下！

北京时间2022年11月3日凌晨美联储主席鲍威尔宣布再次加息75个基点，这已经是美联储自今年3月以来连续第六次加息了，当下的美国联邦基金利率已经达到3.75%至4%，考虑到12月美联储大概率还会加息（现在预计加50个基点），今年年底的利率将提高至4.5%左右。

美国为何要“暴力加息”，如此操作之下谁会先倒下？解释这个问题前先来捋一捋美国加息的逻辑。

美国GDP的80%由第三产业贡献，而在第三产业中金融服务业又占据了大头，如果说中国此前的20年里最大的市场是房地产的话，那么美国最大的市场向来是股市。

来看看美国加息以来的美股情况，道琼斯指数年初达到过36952点，目前只有32147点，跌去了13%；纳斯达克则从16212点跌到10524点，跌去了35.1%。

美债价格同样经历了一轮暴跌，十年期美债收益率达到了4.118%，一年前不到1.5%（美债收益率越高意味着美债的价格就越低），要知道十年期美债收益率向来被当作无风险的稳定收益。

美国金融市场因为加息遭到了严重冲击，华尔街损失惨重，就连股神巴菲特也亏了不少，更不要说其他小鱼小虾了。

网上有不少关于阴谋论的观点，主要讲的是美国通过加息、降息收割全球各国的优质资产。

美国资本确实这么玩过，尤其是针对新兴市场，但这不是美国加息的主要目的，比起股市蒸发掉的市值对美国金融行业的影响，从其它国家薅回来的羊毛根本不算什么。

加息不仅会对金融市场造成影响还会抑制经济。

三季度美国GDP环比折年率上涨2.6%，结束了连续两个季度的下滑，但这不意味着美国经济不会陷入衰退泥潭。

加息对实体经济的影响往往没有金融市场反应得那么迅速，政策传导至实体需要一段时间，通过货币乘数不断扩大影响度，所以只有在加息了一段时间后经济才会收到影响，这也是为何大部分机构预测2023年美国经济将步入衰退的原因。

美联储知道加息会让美国经济衰退却还是要这么做，难道美联储是“老六”？

并非如此，加息是压制物价上涨的重要措施，美国9月CPI同比上涨8.2%，距离2%的长期通胀目标相距甚远，通胀会导致什么呢？

从历史经验来看长期高通胀会让美国经济陷入滞涨，这是美国无法接受的。

如果说加息带来的是经济短痛，那么高物价导致的经济滞涨则是长痛，相比较而言美联储宁愿接受短痛，因为长痛的代价实在太大，美联储主席鲍威尔的观点非常明确，哪怕2023年经济陷入衰退也要加息，一定要把物价给打压下去。

美联储内部对于暴力加息是否可行是有分歧的，主席鲍威尔显然更加支持鹰牌，愿意通过短期内的迅速加息解决通胀问题（虽然还没有解决），之所以如此可能是因为鲍威尔受到了美联储历史上的传奇人物保罗沃尔克的影响。

保罗沃尔克被称为美国经济的英雄，这位美联储主席曾经在上个世纪80年代通过强硬的加息压制住了美国的CPI。加息过程中美国经济与金融时常出现过衰退但之后发生了大幅反弹，股指连创新高、美国经济更是在90年代进入黄金增长期。

历史上有如此成功的例子，鲍威尔想成为第二个保罗沃尔克，希望通过暴力加息为美国经济迎来又一个高潮打好基础。

不过，现在的情况与80年代不同，鲍威尔是否能够复制沃尔克的“神迹”无人知晓，说不定把自己玩残了。

如果不加息导致长期通胀的话美国还真有可能撑不住，至少时任总统肯定要下台，但加息抑制住通胀后美国绝不会倒下，因为美国可以放水。

当通胀下降到一定程度后美国经济哪怕经历衰退问题也不大，美联储可以改变货币政策，由收缩改为扩张，现在可以加息、以后可以降息；现在缩表、以后可以扩表，只要美元还是世界贸易货币，美国就能够在经济不好的时候放水，用增发的货币刺激经济并在全球买入商品和服务。

2020年，美国因防疫导致经济衰退，美国政府直接增发货币发放给民众，让他们拿着免费得到的美元消费、投资，货币流入市场后美国经济稳住了。

这种方式屡试不爽，我们将美联储的职能抽象出来能够发现它一直在干两件事，要么加息、要么降息，根据具体情况做出二选一的抉择。

但世界上的有些国家就顶不住了，尤其是那些本身经济实力孱弱，还要跟着西方学金融自由的国家。

这些国家的外汇储备很少，美国加息导致美元外流，在没有资本管制的情况下国家的外汇储备迅速下滑，外资撤离将会带崩它们的经济。

比较典型的是斯里兰卡，剩余的外汇储备连最基本的工业用石油都买不起了，其它药品、工业品就更不谈了。同时，国内美元越少，人们对美元需求量就越高，人们愿意用大量本国货币兑换美元。

在物资缺乏与抢夺剩余美元的双重压力下斯里兰卡经历了严重的通货膨胀，央行将利率提升得很高也没用，国家经济破产、老百姓生活陷入苦难。

随着美元的加息，会出现越来越多的斯里兰卡，这些新兴经济体本身实力不够，还要跟着玩自由资本套路，没事的时候看不出来，美国一加息经济立马崩盘。

难道这些国家的政府不知道会这样吗？政客们知道金融自由化的风险，同时也明白不出事情时带来的好处，当政的时候注重眼前利益，反正在位时经济不崩就行，哪管未来不在位时的洪水滔天呢？

某些新兴国家的政客上台的目的之一就是敛财，在有限的时间里让利益最大化，将积累的风险留给下一任，赚足钱后走人便是，至于国家的利益不在考虑范围之内。

现在大家知道为何咱们国家还是要进行资本管制了吧？虽然中国经济体量已经足够大但还没到可以搞金融自由的时候，别羡慕货币可以自由兑换的国家，美国加息的时候苦日子就来了。

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2、美联储众口一词要加息？

欧央行暂时不会加息，因为目前它处于货币宽松时期，虽然欧元区经济正在转好，但与美联储一样面临通胀问题，但是缩减QE大势所趋。

此前欧央行宣布缩减QE规模，德拉吉更是口吐莲花，利率决议过后的讲话向来被市场所看重，而德拉吉此次简直是典型的拿着鹰当鸽玩，首先宣布自2018年1月起将月度QE规模从600亿欧元降至300亿欧元，持续九个月。直白的紧缩有么有，利好欧元大大的，可人家话锋一转，如有必要将持续更长时间，决议并非一致通过，货币政策委员们对是否设定QE结束日期存在分歧。潜台词就是虽然现在说缩减，但是内部意见不一，说不定什么时候继续延长QE呢。

市场刚刚躁动的心一盆冷水泼下来，别着急人家接着给你条毛毯，他强调，目前虽然仍需要非常宽松的货币政策，对QE进行调整，反应了欧洲央行对物价的信心，从中期看，通胀预计将持续上升。心稍稍暖和，人家一回头又是一记重锤，QE将持续运行直至通胀路径出现可持续的调整。如果展望恶化，将增加购债规模与时间；重申将对购债计划中到期债券进行再投资，包括延长后的时间。再投资既有利于流动性环境，也有利于保持合适的货币政策立场。

总而言之，目前的货币宽松仍然是需要的，此次缩减QE只是暂时计划，具体的还要看市场反应，如果反应强烈，说不定还要更宽松，这太极打的简直炉火纯青，市场跟着坐过山车，加息估计还早。

3、原材料会不会进入急剧跳水行情？

美国目前还停留在用嘴加息的程度上，当然我们都不怀疑美联储在2022年肯定会加息，具体加几次就要看市场的反应以及通胀的情况。

所谓用嘴加息，就是把市场的加息预期给调动起来。来对冲继续通胀的预期。

就是所谓的用预期来管理预期。对未来的预期是金融的核心要点之一。

说白了就是喊“狼来了”的游戏。

至于狼是不是真的来了，或者来了几条狼？这都是要具体时间点到了之后，再看具体时间点的经济情况和当时的预期来定的。

具体分为三种情况。

第一种情况，那就是通胀仍然高企，而且对未来的通胀预期仍然强烈，那肯定要加息了，甚至多加几次都可能。这也是当前市场的情况。

第二种情况是通胀高企，但是对未来通胀的预期开始减弱，同时美国经济出现衰退的迹象，股市开始进入修正，他可能会加息的次数有限，能在两次到三次。

第三种情况就是通胀受到抑制，美国经济开始衰退，那甚至可能3月份匆匆加息一次就停止加息了。

加息的副作用就是经济的衰退。但是大众商品的价格不仅仅看美国，还有一个重要的因素就是中国。中国目前进入了减息的周期，对大宗商品的价格支撑非常强烈，这对于美国的通胀不利。

但是照目前的情况来看，2022年短期内大宗商品还是会有支撑，但是长期来看并不太乐观，如果美国的消费收缩，那么必然会影响中国的产出，如果两方同时输入大宗商品必然进入熊市周期。

4、对世界的经济有什么影响？

美联储多次加息，加息的政策目的是紧缩货币流通，减少美联储负债，防止杠杆过高，防患信用危机，从而放缓经济发展，减弱通货膨胀，促进经济长期持续发展。

而加息的对于除银行外的其他储户来说，就是借款成本增加，存款收益增加。基于经济学理性人设定，人们更愿意存而非贷，美元因加息回流美联储。这里的美元是实实在在的购买力是市场上流通的货币，承载着价值。因为美元是世界货币，美元从全球各地回流美国，相当于价值和购买力回流美国。

伴随着美国国内购买力增加，相应的是其他国家购买力的减弱，因为全球生产率一定的情况下购买力是恒定的。

以越南为例，之前美国支助越南发展，给越南企业提供大量美元贷款，而美元无法在越南国内流通，越南当局印制大量越南盾来吸纳美元形成外汇，也就是外汇占款。越南国内货币大量流通，物价开始飞涨，经济出现蓬勃的势头。待美联储加息后，之前借美国的贷款利息更高了，企业负担更重，人们争相抛越南盾购买美元，越南盾贬值，美元增值，资产大量外流，越南为了防止资产外流，抵抗越南盾贬值，开始严控越南盾流通，也就是所谓的跟随美联储加息。货币紧缩的结果就是以越南盾计价的资产价格暴跌，也就是股市楼市暴跌，越南人民积累多年的财富被美国通过美元卷走，财富一少，购买力下降。这就是美联储加息对越南的影响，同理波及到其他完全市场化经济的其他国家。

反观中国，经济体量大，资产控制，外汇充裕，美元抽的这点血就不疼不痒，影响没那么大，这也是中国央行不跟随美联储加息反而定向降准的逻辑所在。

5、美联储无奈承认持续高通胀？

美国当前的通胀情况是非常严重的，曾经一口咬定美国通胀处于正常水平的美联储主席鲍威尔和财政部长耶伦也不得不低下了高昂的头颅，终于面对了事实，承认了美国当前处于高通胀状态。

美国当前的疫情还是非常严重的。近段时间以来，美国每天有几千人因感染新冠病毒而死亡，而住院人数则连续第19天上升。

美国累计确诊人数已经突破了5,000万人，死亡人数也在不断创新高，这让美国人感到非常害怕。于是不得不采取辞职的方式来应对疫情，形成了一股辞职潮。

相对应的，美国迎来了史上最严重的用工荒。可想而知，没有人上班，美国的经济能好到哪里去？而滥发美元又推高了美国的高通胀水平。

打开美国刚刚发布的非农数据，远不及预期，说明美国人的就业意愿是非常低的。待在家里就可以过上优越的生活，谁还愿意去上班吗？这就是美国的现状。

面对美国的高通胀，通过近期美联储的表态来看，加息提前的可能性很大。有可能会提前到了2022年的下半年，甚至更早。从而应对高通胀。

美国如果提前加息，对一些新兴国家的影响还是很大，为了这些国家的经济更加难堪。

对于我们来讲，影响不是很大，再加上我们已经提前采取了一些应对措施，不需要太过担心。