华夏新兴成长股票型基金，历史上的柔然是哪国的？
古代中原王朝最大的外患就来自于北方蒙古草原上的游牧民族。游牧民族和中原王朝有一个很大的不同点：绝大多数时候这些游牧民族是由各部族组成的政治联盟，而不是像中原王朝那样的高度统一的集权政治实体。“国家”一词在蒙古语中念作“兀鲁斯”——这是专指具有游牧民族特色的部众联盟国家：有实力的首领可以统合各个部众国家，而当强势人物去世后各部可以自行选择脱离或加入新的联盟体系。这实际上是游牧民族的一贯现象：由于游牧经济的天然脆弱性以及生活的流动性，其实并不太需要一套庞大复杂的国家行政机器，所以在游牧经济条件下很难产生高度中央集权的国家。尽管如今这片草原被称为蒙古草原，然而自古以来这片草原就是各种游牧民族活跃之地：在蒙古人兴起之前这片草原上就曾活跃过匈奴、鲜卑、柔然、突厥、契丹等各种民族。这其中的柔然是公元4世纪到公元6世纪继匈奴、鲜卑之后草原上有一个兴起的部族联盟国家。
关于柔然人最初的来源有出自东胡、鲜卑、匈奴、塞外杂胡等诸多不同说法：《魏书·蠕蠕传》中一会儿声称柔然为“东胡之苗裔”，一会儿又称其是“匈奴之裔”，一会儿又说“先世源由出于大魏”；《宋书·索虏传》和《梁书·芮芮传》则认为柔然是“匈奴别种”；《南齐书·芮芮虏传》称其为“塞外杂胡”。公元3世纪中叶鲜卑拓跋部在一次军事行动中俘虏了一个名叫木骨闾的草原游牧部落王子，后来木骨闾触犯了拓跋部的法令而被定为死罪，然而他成功逃脱了对他的抓捕并集合逃亡者万余人深入草原腹地。到了木骨闾之子车鹿会继承部落时他们的实力开始日益提升，最终这个部落在经历长期的东征西战之后成功建立起以自己为核心吸纳草原诸部而形成的柔然汗国。柔然崛起后逐渐发展成为拓跋鲜卑建立的北魏王朝最大的外患：当时北魏还没统一北中国，柔然以远交近攻之策联合后秦、北燕、北凉等西北割据政权共同对付北魏。北魏天兴五年（公元402年）柔然丘豆伐可汗模仿北魏模式立军法、置战阵，在此后的八十余年间柔然进入了全盛时期：西至阿尔泰山西麓、东至阿穆尔河西、北至贝加尔湖、南至河套平原的广大地区一时间均处于柔然的统治之下。而在这八十余年间柔然与北魏先后爆发过20多次国家级层面的大规模战争，至于边境纠纷更是从未中断过。
正当公元402年柔然汗国兴起之时北魏也正处于开国之君拓跋珪的统治之下，很显然他和柔然的丘豆伐可汗一样均为一代雄主。这位雄主面对柔然的威胁以反击到底作为回应：他展开了一系列穿越戈壁的战略反击，迫使柔然人退出河套地区。拓跋珪死后作为其继承人的拓跋嗣延续了他对柔然的坚决反击政策。到了北魏第三代君主拓跋焘时期北魏开始在与柔然的博弈中占据绝对上风：公元425年拓跋焘领兵北上穿越戈壁攻击柔然。两年后拓跋焘对赫连氏建立的位于如今陕西境内的夏国发动进攻并于公元431年最终消灭了这一割据政权。紧接着拓跋焘将自己的打击目标锁定为北燕和北凉，到公元439年拓跋焘确立了自己对北中国的绝对统治，这在无形中也使柔然再也找不到共同对抗北魏的盟友。在此之后拓跋焘三次深入戈壁打击柔然并均取得了胜利。北魏兼具游牧民族的勇武与中原汉化王朝的制度优势，这使北魏军队在日常训练、军队纪律性等方面具有比柔然更强的优势，已进入定居农耕文明时代的北魏在支撑战争的经济资源方面显然也比柔然人脆弱的游牧经济更为充足，北魏境内的汉人和鲜卑人一样顽强抵抗了柔然人的入侵，可以说北魏在兵力、武器、经济、行政效率等各方面均优于柔然，战争的天平逐渐向北魏一方倾斜。北魏太和十一年（公元487年）原属柔然的敕勒副伏罗部阿伏至罗率10余万落西迁脱离柔然的统治，此后柔然统治下的各部族纷纷开始叛离柔然本部。
北魏正光元年（公元520年）柔然可汗丑奴在内乱中被杀，其弟阿那瓌继位刚10来天就被族兄示发战败，被迫投奔北魏。北魏将其安置于燕然馆并册封为朔方郡公、蠕蠕王。此时当初脱离柔然的阿伏至罗的后裔建立的高车国正日渐崛起，北魏出于制衡新兴的高车国而采取保存柔然分其势力的对策，这使阿那瓌得以率部驻扎于怀朔镇（今内蒙古自治区固阳县西南）以北的吐若奚泉。公元523年已聚集起30万兵力的阿那瓌在扣留北魏使臣、驱掠魏边“良口二千并公私驿马、牛、羊、数十万”后退还漠北。在北魏与柔然对峙最激烈的时期北魏在都城平城（今山西大同东北）以北的边境地带设置了六个军镇——这六个军镇自西而东分别为沃野（今内蒙古五原东北）、怀朔（今内蒙古固阳西南）、武川（今内蒙古武川县西）、抚冥（今内蒙古四子王旗东南）、柔玄（今内蒙古兴和县西北）、怀荒（今河北张北）六镇。从内地调来的汉族和其他民族的士兵在这里同鲜卑军户日渐融合，渐渐地六镇军户的身份认同取代了原有的民族身份认同，形成了鲜卑部落兵制与汉族地方豪族武装混合的独特的北魏军制。北魏在孝文帝南迁洛阳推行汉化改革后六镇军户由拱卫国都的干城变成了被日渐遗忘的群体——他们不再能靠自己的军功得以晋升，而是变成像南朝那样以门第取人，一时间六镇军户的待遇骤然下降。到了魏孝明帝正光四年（公元523年）柔然南侵，北魏朝廷调怀荒镇兵马抵御，镇兵要求镇将开仓放粮以便吃饱了肚子去打仗，然而镇将没允准他们的要求。恼羞成怒的镇兵一气之下杀了镇将后聚众起义。次年怀荒镇的起义蔓延到沃野镇：沃野镇民破六韩拔陵聚众杀镇将，攻占沃野镇，改元真王。随后率部南下，又遣别帅卫可孤围武川、攻怀朔。一时间起义军声势浩大，席卷边城。北魏孝昌元年（公元525年）北魏召阿那瓌率10万大军从武川镇西向沃野镇协助击溃破六韩拔陵所率之起义军。阿那瓌乘机占据长城以北的漠南地区，又向西击败了高车国。
六镇起义后北魏朝廷已名存实亡，实际军政大权开始转移到尔朱荣、高欢、宇文泰等实力派人物手中。永熙三年十月十七日（534年11月9日）高欢另立元善见称帝，徙都于邺（今河北邯郸临漳西南邺镇）。永熙三年闰十二月十五日（535年2月3日）宇文泰杀北魏孝武帝元修，立元宝炬为帝（魏文帝）。至此昔日的北魏王朝正式分裂为东魏和西魏，名义上东魏和西魏的皇室仍是北魏元氏家族，然而实际权力分别掌握在高欢和宇文泰两个权臣手中。阿那瓌趁机周旋其间：西魏文帝元宝炬以宗室女化政公主嫁给阿那瓌的弟弟塔寒，又娶阿那瓌的长女为皇后；东魏高欢以常山王高骘之妹乐安公主嫁给阿那瓌之子庵罗辰，阿那瓌则以孙女邻和公主嫁给高欢第九子高湛。这一时期柔然开始效法北魏进行汉化改革：阿那瓌重用汉人淳于覃——以其为秘书监、黄门郎，在淳于覃的辅佐下阿那瓌开始定官制、立年号、筑城郭......柔然甚至跨过东西两魏的领土遣使建康（今南京），在双方的交流中柔然表示希望南朝派遣医生、工匠等有专业技能的人前往漠北，这一时期原本逐水草而居的柔然开始出现一部分定居农业和手工业。当然柔然与南朝的交往除了吸收先进的制度与技术之外也包含有牵制东西两魏的意图。然而此时已是柔然最后的辉煌了：与北魏的长期征战以及内乱严重削弱了柔然的国力，尽管阿那瓌趁北魏衰亡之机实现了短暂的复兴，然而根基尚未稳固的柔然却很快走上了穷兵黩武的发展道路，一时间草原各部对柔然本部的离心倾向日渐增加。居住在阿尔泰山南麓的突厥人原本是为柔然人锻打铁器的奴隶。公元552年突厥首领土门在求婚于阿那瓌被拒后联合高车发兵击柔然，柔然可汗阿那瓌兵败自杀。阿那瓌死后柔然部众一分为二：东部余众立铁伐为主；西部余众则拥立邓叔子为主。东部柔然在突厥的压力下投奔北齐，被安置于马邑川（今山西省朔县）一带，后来东部柔然试图脱离北齐重返漠北，最终被北齐镇压。公元555年西部柔然在突厥木杆可汗的打击下投奔西魏，后来西魏在突厥的压力之下将包括首领邓叔子在内的西部柔然3000余人交与突厥使者，突厥使者遂将这些人杀害于长安青门外。
柔然汗国灭亡后柔然人除了投奔北齐与西魏之外也有一部分在与突厥的战争中脱离了本部，这部分柔然人像昔日的匈奴人一样开始西迁并以阿瓦尔人之名出现在欧洲的历史典籍中，不过也有说法认为：这些西迁的柔然人和匈奴人一样存在与其他民族高度混血的现象，其实阿瓦尔人身上真正的柔然血统已不多了。应该说阿瓦尔人同柔然人到底在多大程度上存在亲缘关系是一个至今仍有争议的话题。公元567年阿瓦尔人与伦巴第人联合击败了盘踞在匈牙利潘诺尼亚平原的格皮德人，在此建立起阿瓦尔汗国。全盛时期的阿瓦尔汗国的势力范围南起亚得里亚海，北至波希米亚，东临喀尔巴阡山，西及阿尔卑斯山。此后阿瓦尔人进一步征服了斯拉夫人后并开始向西欧进军：他们渡过莱茵河与日耳曼人交战。公元八世纪中叶日耳曼人建立的法兰克王国在国王查理曼的带领下先后平定了阿斯坦、伦巴德、萨克森、巴伐利亚，此后查理曼把目光瞄准了阿瓦尔汗国。在经过公元788年—796年八年的征战后查理最终征服了阿瓦尔汗国。
今年的行情买什么基金最好？
买什么基金呢？
借下粉丝的思路，2022年是防御年，要么选深度价值型选手，要么选交易型选手。01深度价值型选手一、什么是深度价值？
形象点说，深度价值就是，用5块钱去买价值10块钱的东西，然后等到价格涨到10块钱后卖出。明明是10块钱的东西，怎么会跌到5块钱呢？因为人是非理性的、未来是不确定的。比如，一只股票的真实价值是10元，现在股价也是10元，岁月静好。突然，这家公司遇到了危机，股民恐慌抛售，股价跌到了5元。深度价值投资者这时就会评估危机对公司的影响，如果结论是影响不大，危机过后公司股价还能回到10元，那他就会买入。也就是说，深度价值投资者最看重的是低估。当然，也有可能判断错。这家公司没熬过去，最后破产了，那投入的5块钱就打水漂了。怎么提高判断的成功率呢？深度研究。所以，典型的“深度价值”投资者有2个特点：深度研究看重低估在国外，代表人物是巴菲特的老师格雷厄姆，他发明了“捡烟蒂”的投资方法，买那些低市盈率（PE）、低市净率（PB）的股票。在国内，代表人物是曹名长。虽然在2019、2020年连续2年跑输沪深300，但凭借着“低估的时候买、高估的时候卖”，他还是实现了从业15.02年，年化收益率22.24%的传说。纵观整个公募基金历史，从业超过14年、年化收益率超过20%的基金经理只有2位：曹名长和朱少醒。二、代表基金经理
再看下“深度价值”基金经理的收益情况，都是赚的（截至2021年12月28日）。赚的比较多的几个基金经理，丘栋荣、袁维德，重仓小盘股，一个赚了62.01%，一个赚了47.77%。徐彦，配置均衡一些，煤炭和制造业股票都拿了一些，每个季度都是赚钱的。周云，二季度抓住了几只消费、医药、科技领域的大牛股，基金净值涨了不少。曹名长也迎来了顺风局，重仓的几只股票，宁波华翔、广宇发展等都大涨，带动基金净值上涨。林英睿，重仓周期股，上半年赚了不少。但下半年换成银行和航空后，就原地踏步了。接下来，懒猫简单介绍下12位“深度价值”风格的基金经理。1、丘栋荣·中庚小盘价值丘栋荣，懒猫以前写过他，（文章传送门在这里）https://mp.weixin.qq.com/s/eS8sY4jAdQaHteJjj1uFxA一句话总结，丘栋荣是“小盘+深度价值”。他认为，买低估值的股票，潜在回报率才会高。而A股散户众多，小盘股又特别容易创造超额收益。持仓上，丘栋荣买的主要是煤炭（兰花科创、陕西煤业）、科技（木林森、中孚信息）等。2、曹名长·中欧价值发现曹名长，大家应该表述熟悉了，深度价值投资的代表人物，从业15.02年，年化收益率22.24%。投资上，曹名长看重低估值。他认为价值投资的本质就是估值，要在低估的时候买。也看重好公司。只有买好公司才有估值回归的可能，差公司更多的是价值毁灭。持仓上，曹名长长期重仓宁波华翔（汽车零部件）和广汇汽车（汽车4S店）。3、袁维德·中欧价值智选回报袁维德，懒猫以前也写过。（戳这里回看）https://mp.weixin.qq.com/s/LBCEeKkUmJP4GaneoABl_Q他是曹名长的徒弟，投资思路和曹名长很像，看重低估值。不过低估之外，他也看重行业景气度，还敢于买一些小盘股。从这个角度来说，他不是特别纯粹的“深度价值”投资者。持仓上，他主要买了科技股，吉比特（游戏）、火炬电子（电子元器件）、大华股份（安防）、鸿远电子（电子元器件）、纳思达（打印机耗材）。4、徐彦·大成睿享徐彦是2012年开始管基金的，不过中间离开过一段时间，基金管理年限只有7年多。2019年12月，他开始管理大成睿享的，管理以来基金涨了47.47%，平均每年涨21.44%。投资上，徐彦不追风、也不追高，踏踏实实做研究，自下而上选股，买那些估值比较低、成长性也还可以的股票。5、周云·东方红新动力周云是2015年9月开始管东方红新动力的，这是他的第一只基金。管理以来，基金涨了145.7%，平均每年涨15.35%。周云也是“深度价值”投资的典型人物。他说，“价值投资的方法大家都耳熟能详，简单的说就是“低估值买入好公司‘”，“低估值不仅提供了安全边际，也是超额收益的重要来源”。持仓上，周云主要买了地产（万科、保利）、家电（海信视像）等。6、林英睿·广发多策略林英睿，懒猫也写过，（戳这里回看）https://mp.weixin.qq.com/s/jzvoJqp_6FTsWObvSEIDlw高考状元、北大学霸..年初，林英睿因为重仓周期股大火，不过事后证明那是个美丽的误会。他的投资逻辑是“低估”，寻找那些处在行业周期底部，未来有较大上涨概率的股票。之所以买周期股，是因为年初的时候便宜。后来周期股涨上去后，林英睿就卖了。三季度，林英睿持仓主要以银行（杭州银行、南京银行、江苏银行）、航空公司（中国国航、中国东航、南方航空、吉祥航空）为主。7、杨嘉文·易方达科瑞杨嘉文是2017年12月开始管理易方达科瑞的，这是他管理的第一只基金，管理以来涨了122.86%，平均每年涨22.13%。杨嘉文的投资方法有3个，一是坚持逆向投资，二是持股行业集中度较低和个股相对分散，三是秉持“以深度研究为基础的价值发现”理念，做好股票的深度研究和跟踪。持仓上，杨嘉文配置比较分散，单只股票仓位也不高，最高也就4.96%。8、杨鑫鑫·工银创新动力杨鑫鑫是2013年开始当基金经理的，那时还是在华安基金。2018年加入工银瑞信，并于2019年2月开始管理工银创新动力。管理以来，基金涨了83.43%，平均每年涨23.85%。投资上，杨鑫鑫认为“风险是主要的，收益是次要的”。他很少去右侧买那些已经涨起来的股票，更喜欢买那些低估、安全边际比较高的股票。为了进一步降低风险，他还创造了自己“核心—卫星”的投资策略，“核心”，就是重仓沪深300成分股，“卫星”就是会买一些非沪深300成分股，增强收益。持仓上，杨鑫鑫买的基本都是银行、地产、基建等低估蓝筹股。9、鲍无可·景顺长城沪港深精选鲍无可，也是“深度价值”投资的代表人物，江湖地位不比曹名长、丘栋荣低。他投资中最看重的是“安全边际”，他说：“我做了几年基金经理，投资方法也有一些进化，但有一点一直没有发生改变：我非常看重估值的保护。我从做投资的第一天就有着非常强的安全边际思维，我有一直产品覆盖港股投资，港股市场几乎全是机构投资者，极度理性且非常成熟，通过港股市场投资，更让我对安全边际极其重视。”2016年5月，鲍无可开始管理景顺长城沪港深精选，管理以来涨了100.63%，平均每年涨13.26%。持仓上，鲍无可买了川投能源（水电）、中国移动、中国电信、腾讯，还有一些传媒股。10、伍旋·鹏华盛世创新伍旋是2011年12月开始管理基金的，管理的第一只基金就是鹏华盛世创新。管理以来，基金涨了369.67%，平均每年涨16.71%。关于投资，伍旋说过这么一句话：“我是一个非常低风险偏好的投资风格，希望以好价格能够买到好企业”。持仓上，伍旋拿了不少银行（兴业银行、平安银行）、保险（中国平安）、建筑（中国建筑）、服装（地素时尚）等低估值股票。11、陈一峰·安信价值精选陈一峰是安信基金的研究总监。2014年4月开始管理基金，管理的第一只就是安信价值精选。管理以来涨了403.2%，平均每年涨23.36%。陈一峰曾这样描述他的投资理念“我的投资方法用非常直白的话概括，就是坚定的价值投资，选择‘便宜的好公司’”。持仓上，他买了一些低估值股票，比如宁波银行、保利发展、北新建材，但也买了宁德时代、贵州茅台，还有一些医药股。12、谭丽·嘉实价值精选谭丽最广为人知的身份是"消费基金经理"，但消费之外，她还是一个深度价值投资者，喜欢左侧布局那些基本面好、估值低的股票。嘉实价值精选就是她管的另一只基金，买了不少银行（招商银行、兴业银行）、地产（万科A）、航空（春秋航空）等低估值股票。02交易（轮动）型选手一、什么是“轮动”？
轮动，其实就是“交易”。一些基金经理，比如张坤，对公司基本面要求高，护城河深、ROE高、伟大的公司...也愿意长期持有，茅台从2012年拿到现在。但还有一些的基金经理，对股票基本面要求没那么高，不太差就行。也不准备长期持有，可能就拿两三个月，甚至更短时间。他们真正在意的是景气度。判断行业景气度要往上走，就买入，等待股票上涨。认为行业景气度要往下走，就卖出，落袋为安。或者承认自己看错，果断止损。这就是“轮动”风格，不断追逐景气度，低买高卖。收益高的同时，回撤还比较小。当然，换手率也非常高。今年上半年畅畅和金金的换手率都在200%以上，去年换手率更是超过500%，一只股票平均也就拿2个多月。以至于不少人认为轮动风格就是“追涨杀跌”。其实这么理解有一点偏差，轮动是做交易，但背后有行业景气度、基金经理对未来的预判等作支撑，判断错了的时候，基金经理也会果断止损，和普通散户的追涨杀跌还是不一样的。有这么句俗话“不管黑猫白猫，抓住老鼠就是好猫”，不管采取哪种方式，能长期为基民赚钱、合法赚钱就是好基金经理。当然，轮动风格基金经理也不是神，也有判断失误翻车的时候。今年10月份，刘畅畅就翻车了，回撤没控制好。去年3月份，另一位“画线女神”张宇帆也翻车了。最可怕的是，一旦盘子大了，交易策略就很容易失效，这也是交易型选手面临的最大“悖论”。这是懒猫关注的几位轮动风格做的比较好的基金经理，换手率都很高，2020年，换手率就没有低于500%的，意思是一只股票平均也就拿2个多月。栾江伟更夸张，换手率1540.91%，一只股票平均也就拿3个多星期。（12/15.4091=0.78个月，约等于23.4天，3个多星期）今年上半年，除了韩创（换手率190.3%），换手率都超过200%，平均不到一个季度就把股票换了一遍。收益也很漂亮，除了饶晓鹏，都是正收益。（截至12月30日）收益最高的是唐晓斌，上半年他重仓周期股，赚肿了，三季度，买的几只券商股表现也还好。今年以来赚了85.3%，在1944只灵活配置型基金中，排第4名。韩创，选股能力非常强，每个季度都能抓住几只涨幅超过30%的大牛股，今年以来赚了85.14%，是偏股混合基金中的第一名。一季度，韩创重仓的明泰铝业、赛轮轮胎、玲珑轮胎、鲁阳节能、山东赫达分别涨了36.49%、49.5%、33.07%、56.9%、86.42%。二季度，重仓的鲁阳节能、兴发集团、远兴能源、报喜鸟、瑞峰新材、长城汽车分别涨了37.85%、37.45%、79.62%、84.19%、42.22%、44.67%。三季度，重仓的广汇能源、明泰铝业、兴发集团、鲁阳节能、东方电气分别涨了160.66%、76.73%、140.67%、42.02%、69.48%。剩下的几位，杨金金、刘畅畅、张宇帆、栾江伟、杨喆、国晓雯，也抓住了不少牛股，但没有韩创这么夸张，收益就低一些。至于饶晓鹏，虽然也是轮动，但重仓大白马，收益就不太好。二、“轮动”风格基金经理介绍
接下来，懒猫给大家盘盘这几位轮动风格的基金经理。1、唐晓斌·广发多因子2018年6月，唐晓斌开始管理广发多因子。管理以来，基金涨了283.01%，平均每年涨46.44%。唐晓斌的投资方法是，在低估值的范畴里，寻找未来景气度向上，业绩可能大爆发的行业和个股。他认为，低估值股票主要集中在三个行业中，一是金融、地产、公用事业等传统行业；二是低估值成长股，主要是一些没被市场发现的中小成长股；三是顺周期行业，有色、钢铁、煤炭等。确定低估值股票后，他倾向于买那些景气度还可以、业绩爆发潜力大的股票，“估值+业绩”戴维斯双击，这样的股票最好赚钱。对于一些长期业绩增速一般、估值也比较低的股票，比如银行等大蓝筹，他兴趣不高。仓位轮动上，上半年唐晓斌买了不少顺周期的煤炭，三季度又换成了券商，原因是他认为券商将受益于大资管时代的到来。三季度的十大重仓股中，有4只是新建仓的。2、韩创·大成新锐产业2019年1月，韩创开始管理大成新锐产业。管理以来，基金涨了389.74%，平均每年涨70.57%。投资中，韩创看重3点：高景气度、估值合理、好公司。他会在高景气行业中选那些估值合理的好公司。有些行业，比如新能源，行业景气度很高，但估值偏高，韩创就没买。关于行业景气度，韩创曾说过这么一段话，“产业趋势是最大的景气度，它一般持续时间长、需求拉动大，受益环节多。比如能源革命带来光伏行业的投资机会，出行革命带来自动驾驶的投资机会，生物技术的革命带来创新药的投资机会，等等。除了万众瞩目的产业趋势外，生活中也有很多可以直接观察到的产业变化趋势，比如冰鲜禽肉的趋势，代糖食品的逐渐流行，电子烟的兴起等等，背后都蕴含着投资机遇”。仓位轮动上，三季度，韩创10大重仓股中有5只是新建仓的。3、杨金金·交银趋势2020年5月，杨金金开始管理交银趋势。管理以来，基金涨了174.72%，平均每年涨84.17%。杨金金的投资方法是，在主流赛道之外，寻找那些行业景气度高的细分行业、企业家锐意进取带来的投资机会。他会分析不同机会的投资逻辑、胜率和赔率，然后结合个股流动性，进行分散配置（杨金金十大重仓股占比只有26.25%），赚取相对低波动、稳健向上的绝对收益。仓位轮动上，三季度，杨金金十大重仓股中有3只是新建仓的。4、刘畅畅·华安文体健康刘畅畅，懒猫以前介绍过，（文章传送门在这里）https://mp.weixin.qq.com/s/XejvGtSvBDZ77eAgNXefQw2020年1月，刘畅畅开始管理华安文体健康，这是她的第一只基金。管理以来，基金涨了208.5%，平均每年涨76.6%。刘畅畅是制造业研究员出身，对经济周期和产业周期有一定的把握能力，也能结合市场预期，判断个股的投资价值，经常能选出一些牛股。为了规避单一个股风险，他持仓集中度也很低，十大重仓股占比只有27.68%，和杨金金差不多。仓位轮动上，三季度，刘畅畅十大重仓股中有3只是新建仓的。5、张宇帆·工银物流产业张宇帆，懒猫以前也介绍过，（戳这里回看文章）https://mp.weixin.qq.com/s/LJqTN1NrUy3Csd245WJB3Q2016年3月，张宇帆开始管理工银物流产业，这也是她的第一只基金。管理以来，工银物流产业涨了309.7%，平均每年涨27.32%。张宇帆的投资步骤是这样的：第一，找到那些潜力大、成长空间大、增长速度快的赛道，第二，在这些赛道里找议价能力最强的环节，第三，再在这些环节中找竞争力最强的公司，第四，以合理的价格买入。至于每只股票买多少，张宇帆还会结合宏观政策、市场流动性、估值等具体分析。仓位轮动上，三季度，张宇帆十大重仓股中只有1只是新建的，但二季度十大重仓股却换了9只。（一季度只公布了十大重仓股，不排除一些股票一季度买了一些，但没进入十大重仓股的可能）6、栾江伟·中信建投行业轮换栾江伟是中信建投基金权益投资部负责人，2019年1月开始管理中信建投行业轮换，管理以来基金涨了169.19%，平均每年涨39.79%。栾江伟非常看重行业景气度。他说：“行业景气度最终决定了成功投资的概率，如果选到了景气度不好的行业，成功的概率很低，我们要尽量去找在成长初期的行业和股票”。投资中，他自上而下，筛选那些高景气的行业，偶尔也会参与一下市场热点。个股上，栾江伟倾向于买行业龙头股，一些他深入研究、竞争优势明显的非龙头个股也会买。栾江伟的轮动就比较夸张了，2020年，他的换手率是1540.91%，今年上半年，他的换手率是883.52%，三季度，十大重仓股中有8只是新建仓的，真真的一只股票平均拿不到1个月。7、杨喆·同泰开泰杨喆管理公募基金的时间不久。2019年8月才开始管理，管理的就是同泰开泰。管理以来，基金涨了72.04%，平均每年涨26.03%。但他其实是一位资管老兵。2001年就入行做研究员了，2005年开始管钱，在瑞泰人寿做投资经理。2006年，又去了中信证券，做研究员、策略组负责人、投资主办人（管理证券公司的集合理财产品）。2014年，去了银河金汇（银河证券全资子公司），任权益及量化投资部总经理、研究部总经理、投资主办人。还和陈光明一起获得“2015年度中国基金经理英华奖三年期权益最佳投资主办人”。2019年，加入同泰基金，任研究部总监。在杨喆看来，一个好的基金组合要追求投资的高胜率、同时适当兼顾风险，在不同市场环境下都能稳健增长，让投资中安心持有。所以，他选股是从行业景气度出发，选择景气行业中的优质公司，然后再做行业景气轮动，获取不同行业股票的成长收益。仓位轮动上，三季度，杨喆十大重仓股中有3只是新建仓的。8、国晓雯·中邮新思路2017年6月，国晓雯开始管理中邮新思路。管理以来，基金涨了245.44%，平均每年涨31.59%。投资上，国晓雯会结合宏观经济周期和国家经济政策，自上而下选择三到四个高景气度、高性价比（估值没那么高）的行业进行配置。确定好行业后，她优选行业内龙头个股，一些竞争优势明显，潜在上涨空间大的个股，也是她的菜。仓位轮动上，三季度，国晓雯十大重仓股有3只是新建仓的。9、饶晓鹏·华安升级主题2015年9月，饶晓鹏开始管理华安升级主题。管理以来，基金涨了241.81%，平均每年涨21.47%。饶晓鹏的投资框架是“核心+卫星”。“核心”就是买那些大白马。“卫星”就是采取行业轮动策略，寻找高景气的方向，适应不同市场风格，增强组合的收益。他说，拉长时间来看，企业盈利增长是股价上涨的主要来源。但A股是一个弱有效市场，短期情绪对市场影响很大，估值波动要远远大于盈利波动。所以，在长期关注基本面的前提下，他也会关注市场趋势，做一些轮动，降低回撤，同时也能提高收益。持仓上，饶晓鹏拿的主要是大白马，三季度是十大重仓股只有1只是新建仓的。*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。华夏的全球股票基金怎么样？
华夏全球精选基金于2007年9月27日起正式在全国发售，该基金通过精选美国、欧洲、日本、中国香港以及新兴市场等全球市场的股票，以国际化视野精选具有良好成长潜能、价值被相对低估的行业那些最优秀的公司进行投资，有效分散A股投资风险，分享全球经济增长收益。
字节跳动的未来到底有多大？
这是一个想在头条/字节跳动系产品上长期发展的创作者都会关心，而且都应该关心的问题。要回答这个问题，我们要从字节跳动的产品和未来发展方向入手去分析。
字节跳动的产品从这张图上，我们可以看出，我们比较熟悉的今日头条、西瓜视频、悟空问答等产品，只是字节跳动众多产品的一小部分。
字节跳动的产品，主要在内容和工具两大领域。其中，以今日头条、抖音为主要代表的内容领域最强。它是通过内容来聚集人群，从而产生变现。近日头条的文字和抖音的段视频走的都是这个路线。
相比较字节跳动和腾讯系的数据我们发现，虽然腾讯依然一家独大，但是字节跳动一直在抢占腾讯的市场和份额。这就是为什么很多头条、西瓜视频和抖音上的很多东西没办法在朋友圈中展现的原因。腾讯在保护自己的地盘。
近几年字节跳动发展速度明显高于腾讯，有2个原因:
抓住了市场下沉的风口如果你在今日头条或抖音、西瓜视频等平台上创作过一段时间，你就能感受到，在这些平台上的主要读者都在于二三线以下城市的青年和中老年人。
从商业角度来讲，一线以下城市市场属于下沉市场。这是个创业初期被忽略了的市场。
因为创业初期，人们都在开发一线城市年轻人这个群体，因为人们默认这类人对新鲜事物的接受度最高，也最有消费欲望和潜力。微信一开始主抓的就是这类人群。所以无论是从公众号，还是朋友圈，起初的风格都是商务和简洁的。
但是自从一二线城市青年人群饱和之后，微信在很长一段时间没有很大的动作。
而敏锐地抓住了下沉市场，以及中老年市场的今日头条和抖音应声发展起来。这就相当于是拼多多在利用下沉市场狙击淘宝和天猫。
因此在过去的5年左右时间里，字节跳动用户增长迅猛。他以更接地气的内容吸引了大量下沉市场读者，同时以门槛更低的内容创作方式激发了大家创作的热情。这是腾讯系的微信没有做到的。
抓住了短视频的封口当图文的打开率越来越低的时候，敏锐者应该想到，一定会有比图文更加生动、更具有表现力的内容载体和形式出现。
而字节跳动的抖音，包括他的直接竞争对手快手，都是在这样的环境下突然间爆发的。再加上5G的到来，网速和带宽都会更上一层楼，视频就成了图文以外，最具有潜力和竞争力的内容载体。
同时基于短视频沉淀下来的巨大流量，还可以进行直播带货。直播带货抓住了互联网流量红利的尾巴，将流量从淘宝、天猫、京东这样的电商平台分流出来，又不与他们形成直接竞争关系。
借着这两个小风口，短视频火了，抖音火了。当人们习惯了视频内容之后，西瓜视频也在茁壮成长。字节跳动的用户也变得越来越多了。
而微信直到今年才开始做短视频业务。张小龙自己也检讨自己忽略和错过了段视频业务。
无论如何，短视频和视频的崛起，是字节跳动迅猛发展的最大功臣。
字节跳动的未来发展方向互联网在5G的总体发展方向是“万物互联”。
这其中，最重要的，是连接人与万物。
但是，人和万物无法直接连接，中间需要载体。一种我们熟悉的载体，叫工具。另一种，叫内容。
比如，你想要打开空调，就需要遥控器这个工具。你想要在平台上买东西，就需要首先去搜集信息，看哪些东西在哪些平台？价格是怎样的？哪些是适合自己的？于是，任何购买行为之间，都隔着你要搜集的内容。
我们再来对比字节跳动和腾讯赖以生存和繁荣发展的基础。字节跳动是以内容链接人群。腾讯系无论是以前的QQ还是现在的微信，全部都是通过沟通工具圈人，然后再通过人连接人。
人是有限的，但内容是无限的。所以，在人口红利已过的时候，无限的内容和内容创作者更具优势。
作为平台的内容创作者我们都只需要记住一点。我们所生产的那东西是用来连接人和物，是为了给你的读者或观众提供某种价值，比如更低的选择成本或更开心、更感动的瞬间等。所以，在字节跳动的所有平台上，你应该最看重的是你作为一个连接点，能够连接多少人？再说直白一点，就是你有多少粉丝。
最近今日头条的一系列举措，包括青云计划的改革、原创申、问答收益，无不显示今日头条要求自己的创作者链接更多的粉丝。
所以，作为内容创作者，我们要做的，是去想如何吸引更多的粉丝？只要抓住这一点，你和字节跳动未来的发展方向就是契合的。你就能跟着平台走得更远。
次新股有望开启反弹行情吗？
近期次新股开启反弹行情的可能性较大，前提是大盘在近期筑底成功！
今年a股的走势是以往行情都没有走过的路，从年头跌倒年尾，几乎所有的板块都遭到闷杀，沪指月线竟然创记录的收出了7连阴！以往在大盘低迷时，次新股因为套牢盘较少，一般都会得到资金的青睐，但是今年大盘低迷时，次新股却没有走出应有的行情。
这种行情的产生的主要原因在于ipo常态化发行，导致市场极速扩容，但是因为行情低迷导致没有场外活水进场，这样就导致资金开始向着高成长股逐渐靠拢，也逐渐的抛弃了市场中的垃圾股，而次新股的好坏也是参差不齐，好的公司一上市股价就高高在上，高股价迅速透支了公司的未来，所以次新股随着大盘杀跌筑底以后，才有可能走出反弹行情！
这样的次新股数不胜数，它们的共同特点是换手率巨大，且套牢前面买入的众多股民。这样的走势意味着后面大概率还要调整。所以暂时没有必要去关注次新股。现在的次新股风险明显大于机会。次新股中大多数是一些游资炒作，特别是短线炒股技术缺乏的股民最好不要介入其中。
绝大多数次新股的股价都要经历一个价格回归的过程。今天年初到现在以来，两市一共200多个次新股中有119个是下跌的。买入亏损率超过了50%！但是即使不到50%的上涨次新股中，也有很多是上市第一天就天天涨停板，让人低价买不到的。所以买次新股的成功概率是远小于50%的！
至于次新股最关键的位置如何捕捉住的问题就一言难尽了。因为这是一个与大盘行情好坏还有个人技术、及运气都相关的问题。而这些显然是可遇不可求的。
笔者03年入市，至今已有十多年了。通过十多年的股市闯荡，练就了高超的看盘功夫，稳健的实战技能，干净利落的操盘手法，特此建立了一个微信公众平台：（墨龙点股），每天讲解选牛股思路，在每天早上都会有很多粉丝朋友感谢本人分享的选股法，看懂后选出不少牛股，也是抓住了不菲的收益。来看下近期的选股战果:
摩恩电气在11月11日股价发文章讲解之后，这只股票也是连续的大涨3个涨停，很多看了本人选股文章的新手股民，如果有提前建仓，是不是又赚了一波，应该还赚了不少，这一波的涨幅已经超过了50个点。
奇锐股份这只股票，我们来看，在11月14日选出来后，这一波的涨幅已经超过了46%，很多的新手股民在看了选股法后都是抓到了这46个点的收益！
从上图可以看到此股的走势是不是跟上面讲到的两只股票类似呢，都是经过一段时间下跌洗盘回踩底部支撑后企稳拉升，目前该股也是再次下跌回踩支撑线附近，相信讲到这里大家都清楚了，该股后期走势，就不在这里多点评了，会在选股文章持续跟踪讲解。
本人在定期跟踪研究很久的几只类似奇锐股份的股票已经选出来，有兴趣的朋友，可以自行去（微信公众号：墨龙点股）查看，最后，如果手中有个股被套，不知道如何解套，买卖点把握不好的朋友，都可以与笔者取得联系，本人看到后，必当鼎力相助！
【微信公众号：墨龙点股 】
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